吾喪我의 경제이야기

인플레 압력이 강할수록 금리고점을 만들기 위해 필요한 노동시장훼손 압력도 커진다.

제가 어제 글에서 vu그래프를 보면 금리고점이 ②연준의 정책전환형은 vu상승할 때, ①물가 안정·횡보 속 노동시장 둔화형은 vu고점부근에, ③물가상승과 침체가 충돌하는 유형은 고점이 지나서 vu하락할 때 형성된다고 애기했습니다. 여기에 2007년에 해당되는 ④물가횡보or상승에 은행위기형 신용경색이 온 경우(vu고점or하락초기)를 따로 넣어야 할 것 같습니다. 즉 어떤 때는 노동시장이 좋아지는 과정에서 금리가 고점을 찍고, 어떤 때는 노동시장이 둔화되기 시작할 때 금리가 고점을 찍고 어떤 때는 고용이 상당히 악화되고 침체가 임박해서야 금리가 내려가기 시작합니다. 처음에는 서로 다른 현상처럼 보입니다. 하지만 vu와 물가를 함께 놓고 보면 네 가지 경우를 하나의 원리로 설명할 수 있습니다. 인플레 ..

구인구직비율(vu)와 금리고점 (미국채투자)

제가 금리고점을 3가지 유형으로 구분한 적이 있습니다.금리고점의 원인을 ①물가 안정·횡보 속 노동시장 둔화형 ②연준의 정책전환형 ③물가상승과 침체가 충돌하는 유형의 세 가지로 구분했습니다. vu그래프를 보면 금리고점이 ②연준의 정책전환형은 vu상승할 때, ①물가 안정·횡보 속 노동시장 둔화형은 vu고점부근에, ③물가상승과 침체가 충돌하는 유형은 고점이 지나서 vu하락할 때 형성되는 것을 볼 수 있습니다. 여기에 2007년에 해당되는 ④물가횡보or상승에 신용경색이 온 경우를 따로 넣어야 할 것 같습니다. 1. 물가 횡보 + 노동시장 둔화형 - vu고점 2000년이 해당됩니다. 물가는 횡보하지만 물가가 높아 연준이 쉽게 움직일 수 없는 상태에서 vu고점,횡보 중 노동내부지표 악화(전저점이탈)가 금리고..

'향후 미국 주가지수 하락 시작은 물가>3%,nfp(-),vu1밑하락 첫 충족시' 글에서1990년 2000년 2008년의 예를 들며 위험회피3조건이 첫 동시 충족되면 주가지수 하락이 올 수 있다고 언급하였습니다.그러나 엄밀하게 애기해서 1995년을 포함해서 위험회피3조건은 4번 왔습니다. 위험회피3조건은 물가>3%,nfp(-),vu1밑하락 첫 동시 충족시 제가 임의로 정한 이름입니다.{nfp(-)는 이후 vu상승이 없는 최근 nfp(-)}위험회피3조건은 향후 해고가 임박했다는 의미도 있어 해고징조3조건으로도 표현할 수 있을 것 같습니다. 닉슨쇼크 오기전 중앙은행 체제하의 금본위제 시절에는 물가3%이하에서도 침체가 오고 주가지수는 하락했습니다.대공황때만 잘못된 통화정책으로 침체가 심했고 금본위제하의 물가..