吾喪我의 경제이야기

저는 경기순환에는 여러가지 있지 않나 생각하는데 그 중에 3가지를 생각할 수 있지 않을까 생각합니다. 임시직고용, ism제조업pmi, 경기선행지수(LEI)를 가져왔습니다. 3지표는 서로 다른 경제활동을반영해서 주기는 서로 일치하지 않을 수 있습니다. 임시직고용은 고용순환, pmi는 제조업경기순환, LEI는 전체 경기방향을 가리킵니다. 저 그래프들은 작년에 만들었던 자료라 올해 데이터는 없습니다. 그래프의 한 파동을 한 사이클로 생각하면 임시직고용은 90년대는 3회, 2000년대,10년대는 2회의 사이클이고 지금은 2020년대 2번째 사이클로 추정됩니다. pmi는 80년대,90년대,2000년대,10년대 다 3회의 사이클이고 지금은 2020년대 2번째 사이클로 추정됩니다. LEI는 80년대,..

(nfp=비농업고용지수, vu=구인구직비율) 어제 미국채 매수 시기에 대한 글을 썼는데 너무 번잡한 것 같아 정리된 글을 쓰고자 합니다. 제가 미국채에 집착하는 이유는 2022년에 미국채 2년물 선물 매도쳐서 재미 봐서 그렇습니다. 1. 연착륙 - 금리고점은 금리인상이 끝날 때 보통 물가3%이하이거나 3%이상이더라도 물가가 해고국면전에 내려오는 경우 연착륙을 합니다. 제가 고용이 문제가 안 될 때 물가고점, 10년기대인플레 고점, 유가 고점 등이 금리고점과 관련 있다는 언급을 했습니다. 그런데 연착륙 금리고점에서 사실 이보다 더 중요한 것이 연준의 통화정책 전환입니다. 위 표를 보시면 2년물 금리 고점이 마지막 금리인상 시기, 즉 긴축이 멈출 때와 비슷한 시기에 오는 것을 볼 수 있습니다. 막상 통화..

제가 어제 물가3%위, vu하락중에 첫 nfp(-)가 온 74,80,81,90,00,07년과 1년물금리 고점시기가 한달 차이로 비슷한 것을 애기했습니다. 69년만 4달 차이가 있었습니다. 그리고 89,00,07년은 vu고점과 1년물 금리 고점 시기가 비슷했습니다. 그러면 물가가 횡보할 때는 1년물 금리 고점이 vu고점이고 물가상승 횡보와 상관없이 물가3%위 vu하락의 nfp(-)일 때가 1년물 금리 고점이겠거니 오해하기 쉽습니다. 세상사가 간단하지 않은 것처럼 이게 그렇게 간단하지 않습니다. 당시 상황을 다 이해해야 나중에 채권 매수 시기 포착에 실수를 줄일 수 있습니다. 결과는 비슷해보이는데 시기마다 상황이 다 다릅니다. 1969년은 내생적 침체때인데 침체 전에 물가가 상승했습니다. 그래서 nf..