吾喪我의 경제이야기

미국채 매수 시기에 대하여2

(nfp=비농업고용지수, vu=구인구직비율) 어제 미국채 매수 시기에 대한 글을 썼는데 너무 번잡한 것 같아 정리된 글을 쓰고자 합니다. 제가 미국채에 집착하는 이유는 2022년에 미국채 2년물 선물 매도쳐서 재미 봐서 그렇습니다. 1. 연착륙 - 금리고점은 금리인상이 끝날 때 보통 물가3%이하이거나 3%이상이더라도 물가가 해고국면전에 내려오는 경우 연착륙을 합니다. 제가 고용이 문제가 안 될 때 물가고점, 10년기대인플레 고점, 유가 고점 등이 금리고점과 관련 있다는 언급을 했습니다. 그런데 연착륙 금리고점에서 사실 이보다 더 중요한 것이 연준의 통화정책 전환입니다. 위 표를 보시면 2년물 금리 고점이 마지막 금리인상 시기, 즉 긴축이 멈출 때와 비슷한 시기에 오는 것을 볼 수 있습니다. 막상 통화..

미국채 매수 시기에 대하여

제가 어제 물가3%위, vu하락중에 첫 nfp(-)가 온 74,80,81,90,00,07년과 1년물금리 고점시기가 한달 차이로 비슷한 것을 애기했습니다. 69년만 4달 차이가 있었습니다. 그리고 89,00,07년은 vu고점과 1년물 금리 고점 시기가 비슷했습니다. 그러면 물가가 횡보할 때는 1년물 금리 고점이 vu고점이고 물가상승 횡보와 상관없이 물가3%위 vu하락의 nfp(-)일 때가 1년물 금리 고점이겠거니 오해하기 쉽습니다. 세상사가 간단하지 않은 것처럼 이게 그렇게 간단하지 않습니다. 당시 상황을 다 이해해야 나중에 채권 매수 시기 포착에 실수를 줄일 수 있습니다. 결과는 비슷해보이는데 시기마다 상황이 다 다릅니다. 1969년은 내생적 침체때인데 침체 전에 물가가 상승했습니다. 그래서 nf..

1966년이후 첫 비농업고용지수(nfp)가 마이너스가 나왔을 때 년월을 다 찾아서 적었습니다.그리고 그 당시의 물가3%(1990년이전 4%)이하였는지 이상이었는지를 적고 물가3%위였을 때 물가방향도 적었습니다. 하는 물가3%이하, 상은 물가3%위였다는 의미입니다.구인구직비율(vu)6달 평균의 방향도 적었습니다.그리고 고용고점이었던 시기와 침체 시작 시기도 적었습니다. 고용고점 이후에는 고용이 감소하여서 침체 시기와 거의 비슷한데 지수 하락, 경기 하락을 감안하여 그렇지 않은 때도 있습니다. 1년고점은 1년물채권금리 고점을 말합니다.이전고점은 90년처럼 1년물금리 고점이 형성되기 이전보다 더 높게 89년에 고점이 형성된 경우 적었습니다. 표를 보시면 첫nfp(-)가 물가3%이하와 vu6m이 상승할 때는 ..