물가가 안정되어야 이상적으로 경제가 성장한다

어제 물가목표 2% 3% 글에서 연준이 물가목표 2%에서 3%로 상향하기 힘든 이유를 애기했습니다.

이유는 3가지를 들 수 있습니다.

 

1. 물가가 안정되어야 이상적으로 경제가 성장한다

2. 물가가 안정되어야 주가지수가 우상향한다

3. 물가목표 상향은 시장금리의 급격한 상승을 부른다

 

2번 물가안정과 주가지수에 대해서는 지금까지 글을 많이 썼습니다.

1번 물가와 경제성장에 대해서는 글을 쓴 적이 없습니다.

 

그래서 물가상승률과 경제성장률에 대한 글을 쓰고자 합니다. 

 

경제성장률(파랑) cpi(검정)

 

보통 미국의 경제성장률은 실질gdp 전분기대비 성장률을 연으로 환산한 값입니다. 

올해 1분기는 1.3%로 발표되었습니다.

그런데 전분기대비 성장률은 둘쑥날쑥합니다. 

그래서 그림에 있는 경제성장률은 전분기대비는 아니고 실질gdp 전년동분기대비를 가져왔습니다. 

올해 1분기는 전년동분기대비 1.6% 성장했습니다. 

 

그림에서 보시면 녹색박스는 물가가 3%(과거4%)넘을 때입니다. 

빨간박스는 물가가 3%이하(과거4%)일 때입니다.  

 

물가가 높은 녹색박스에서는 경제성장률이 위아래 흔들며 편차가 심함을 볼 수 있습니다. 

70년대는 물가와 실업률이 같이 상승해서 90년대보다 경제성장률이 더 높았다가도 마이너스로 주저 앉았습니다. 

높은 인플레에서는 꾸준한 경제성장이 힘들었음을 볼 수 있습니다. 

그리고 고물가와 침체가 같이 겹쳤던 70년 90년 00년 08년은 경제성장률이 0%나 마이너스까지 하락하였습니다. 

침체가 없던 11년 22년 고물가의 경우에 물가가 오를때 경제성장률이 하락하긴 했지만 수치는 낮지 않아 별 문제가 되지 않습니다. . 

 

물가가 안정되었던 빨간박스에서는 경제성장률이 위아래 흔드는 편차없이 꾸준한 것을 볼 수 있습니다. 

1960년대 1990년대 2010년대가 그러합니다. 

예외적인 경우는 1950년대인데 저때는 물가안정시기인데도 실업률이 상승하는 경기침체가 와서입니다. 

 

주가지수 우상향뿐 아니라 이상적인 경제성장에도 물가안정이 필요함을 볼 수 있습니다.