기준금리 주가지수

기준금리(파,좌) 다우지수(검,우)

지금 금리인상이 1994년과 비교가 됩니다. 

연준이 1994년과 비교하며 연착륙 할 수 있다고 애기합니다.

그러나 저때와 지금의 차이는 1994년은 물가안정시기였고 지금은 고물가시기입니다. 

1994년에 물가가 3%도 안되었는데 기준금리를 거의 1년 동안 3%를 올렸습니다. 

당시 인플레에 대한 공포가 있던 연준이 선제적으로 인플레를 예방했다고 보여집니다. 

 

기준금리 인상 동안에 주가지수가 오르지 못한 것을 볼 수 있습니다. 

그런데 지금은 금리인상 속도는 1994년과 비슷한데 지금 주가지수가 20%넘게 빠지는 것은

지금은 1994년과는 달리 강한 인플레이션이라 그런 것 같습니다. 

인플레이션이라고 주가지수가 다 내리는 것은 아니고 오히려 횡보하거나 약간 오를 경우가 많은데

이번에는 강한 인플레이션에 강한 긴축이라 그런 것 같습니다. 

 

저때 금리인상 후 금리인하를 하고 일정한 기준금리를 계속 유지했는데 주가지수가

많이 오른 것을 볼 수 있습니다.

저게 가능했던 것은 cpi물가가 3%미만으로 낮았기 때문에 가능했습니다. 

고물가때 금리인하하면 주가지수가 오르기는 커녕 오히려 하락합니다. 

 

1999년에는 이미 주식시장에 거품이 생긴후에 물가문제가 심각하지 않아서 인지 금리인상을 늦게 했습니다.

그러다 주식시장에 거품이 심하게 꺼졌습니다. 

 

2000년 3%이상의 고물가 후에 기준금리 인하를 해서인지 경기침체기라 주가지수가 빠짐을 볼 수 있습니다. 

2004년 기준금리 인상후에 주가지수가 별로 오르지 못하다가 

2006년 기준금리 인상 중지하고 2007년 기준금리 인하하기 전까지 주가지수가 많이 오른 것을 볼 수 있습니다. . 

2006년에 cpi가 3% 밑으로 내려와서 기준금리 인상 중지를 할 수 있었습니다.

 

이번에도 경기침체가 일찍 오지 않고 4/4분기에 기준금리 인상 속도가 느려진다면 

2006년처럼 주가지수는 반등할 가능성이 있을 거라 생각합니다. 

그런데 이때 혹시 반등할 수도 있다고 지금 주식 매수는 추천하지 않습니다.

2023년에 하락장이 올 가능성이 많기 때문입니다. 

오히려 이때 빠져나올 기회로 삼아야 할 것 같습니다. 

 

그러다 2007년 10월후 하이일드 스프레드, 실업률이 올라가면서 경기침체가 와서 기준금리 인하후에

고물가 후라 그런지 주가지수가 하락함을 볼 수 있습니다. 

 

2015년 12월 첫 기준금리 인상 전에 주가지수가 오르지 못한 것을 볼 수 있습니다. 

2015년은 중국 위안화 위기로 시장에서 완화책을 기대할 때였는데 연준이 테이퍼링 후 벼르던

기준금리 인상을 해서 주가지수는 10% 조정을 받았습니다. 

2015년 12월 점도표에 2016년 기준금리 4회 인상이 예상됐으나 연준이 기준금리 인상을 포기하고

중국이 지준율을 인하하면서 미주식시장은 상승하였습니다.

2017년은 연준의 완화적인 스탠스가 이어지며 달러약세로 미국 뿐 아니라 전세계 주식시장은 상승하였습니다. 

이때 연준은 기준금리를 3회 인상하였고 9월 부터 양적긴축을 하였습니다. 

2018년은 기준금리 인상 4회에 양적긴축을 하다가 긴축을 이기지 못하고 주가지수는 하락하였습니다.

 

2019년 1월 파월이 더이상 기준금리 인상을 하지 않겠다는 말을 한 이후 기준금리가 오르지 않자

주가지수는 2006년처럼 상승하였습니다.

이후 9월에 레포 시장 혼란으로 보험적 금리인하를 하면서 주가지수는 더 올라갑니다. 

금리인하후 주가지수 상승이 가능했던 것은 경기침체기도 아니고 물가안정시기 때의 기준금리 인하라 가능했습니다. 

 

코로나때 기준금리 인하후 주가지수가 상승했던 것도 저게 고물가가 아닌 물가안정시기때라 가능하였습니다. 

 

보통 기준금리 올린 다고 주가지수는 오르지는 않더라도 하락하지는 않는데 이번에는 인플레가 강하고

금리인상 속도도 너무 강해서 주가지수가 하락한 것 같습니다. 

 

정리해보면 기준금리를 완만히 인상할 때는 주가지수는 내리지는 않는데 오르지는 않거나 완만히 오르고

기준금리를 급하게 올릴 때는 주가지수는 오르지는 않는데 강한 인플레가 겹치면 내리기도 하고

물가안정시기때 기준금리 인하를 하면 주가지수는 상승하고

고물가때 기준금리 인하를 하면 경기침체랑 겹쳐 주가지수가 하락하고

기준금리 인상을 멈추고 기준금리 안하를 하기전 까지는 경기침체만 오지 않으면 주가지수는 크게 

상승함을 볼 수 있습니다.