물가가 오르면 원자재 가격도 오른다.이 단순한 등식은 수십년간 투자자들의 뇌리에 각인된 서사입니다.특히 1970년대의 인플레이션 쇼크와 함께 은·금 등 귀금속이 폭등했던 경험은 아직도 많은 사람들에게 강한 인상을 남겼죠.하지만 현실은 그렇게 단순하지 않습니다. 최근 수십 년의 데이터를 보면, 이 서사는 더 이상 성립하지 않는 경우가 많습니다. 위의 그래프는 미국 소비자물가 상승률(CPI YoY)과 은값(Silver price)의 흐름을 비교한 것입니다. 1. 여기서 몇 가지 중요한 패턴이 보입니다: 1) 1970년대, 2000년대 인플레시기: 인플레 + 은값 상승1970년대 유가 급등과 스태그플레이션이 겹친 시기에 은값은 급등했습니다.이 시기를 기억하는 이들은 지금도 "인플레 → 은값 상승"이라는 공식을..