최근 cpi 평균 mom으로 본 향후 물가상승률 예상 경로

 

cpi mom(파랑) 근원cpi mom(빨강)

 

 

메스터 총재인지 기억은 잘 안나는데 최근 물가상승률이 고르지 않다는 애기를 하였습니다. 

cpi mom, 근원cpi mom을 보시면 지그재그로 나오는 것을 볼 수 있습니다. 

특히 cpi mom이 근원보다 더 지그재그를 그리고 있습니다.

 

그것은 유가 때문입니다. 

표를 보시면 cpi mom이 유가가 상승할 때는 높게 나오고 유가가 하락할 때는 낮게 나오는 것을 볼 수 있습니다. 

유가는 한달 후에 cpi에 영향을 미친다고 합니다. 

유가 하락 여파로 5,6,7월과 9,10월 cpi mom은 낮게 나오고 인플레나우개스팅에서는 11월cpi mom은 -0.01%로 마이너스까지 예상하고 있습니다. 

반면 유가가 상승하고 난 후인 8,9월 cpi mom은 0.64%, 0.4%로 높게 나왔습니다. 

지금 유가가 낮은 가격이라 향후 올라갈 소지가 있어서인지 인플레나우캐스팅에서는 12월cpi mom은 0.41%로 높게 예상하고 있습니다. 

 

그런데 시장에서는 cpi mom이. 낮게 나오면 환호하면서 향후 이 방향으로 진행될거라 예상하고 오히려 현재 디플레이션으로 접어들었다고 보는 사람도 봤습니다.

그리고 cpi mom이.높게 나오면 일시적이라며 애써 무시하는 경향이 있는 것 같습니다.  

 

저는 유가 향방을 침체가 오기 전까지 65~85불이나 70불~90불 박스권을 그리지 않을까 보는데 중간해서 67~87불 박스권을 보겠습니다. 

경기둔화로 유가가 90불 이상은 넘어가기는 힘들고 경기침체도 아니어서 65불 밑으로 내려가기 힘듭니다. 

그래서 앞으로 cpi mom도 지그재그를 그리지 않을까 봅니다. 

 

cpi mom 최근 3개월 평균 0.35%시 향후 물가경로(파랑) cpi mom 최근 6개월 평균 0.28%시향후 물가경로(주황) 근원cpi mom 최근 3,6개월 평균 0.26%시 향후 물가 경로(회색)

 

cpi mom은 워낙 들쑥날쑥해서 지난 3개월이나 6개월 평균값으로 많이 봅니다. 

지난 cpi mom 3개월 평균은 0.35%, 6개월 평균은 0.28%입니다. 

지난 근원cpi mom 3개월 평균, 6개월 평균은 둘다 0.26%입니다. 

 

향후 cpi mom이 0.35%가 평균적으로 나올때 예상 물가 경로와 0.28%가 평균적으로 나올시 예상 물가 경로를 그래프로 그렸습니다.

향후 근원 cpi mom이 평균 0.26%가 평균적으로 나올 때 예상 물가 경로를 그래프로 그렸습니다. 

다 3%밑으로 내려가지 않음을 볼 수 있습니다. 

 

11월예상 cpi mom -0.01%포함시 cpi mom 3개월 평균 0.14%시 향후 물가경로(파랑) cpi mom 6개월 평균 0.29%시향후 물가경로(주황) 근원cpi mom 3개월 평균 0.24%시 향후 물가 경로(회색) 근원cpi mom 6개월 평균 0.25%시 향후 물가 경로(노랑)

 

이건 인플레나우캐스팅에 나오는 예상 11월cpi mom -0.01%, 11월 근원cpi mom 0.33%가 나온다는 가정하에서 

11월cpi mom -0.01%를 포함해서 계산해보면 cpi mom 3개월 평균은 0.14%, 6개월 평균은 0.29%입니다. 

11월 근원cpi mom 0.33%를 포함해서 계산해보면 근원cpi mom 3개월 평균은 0.24%, 6개월 평균은 0.25%입니다.  

 

향후 cpi mom이 0.14%가 평균적으로 나올때 예상 물가 경로와 0.29%가 평균적으로 나올시 예상 물가 경로를 그래프를 그렸습니다.

향후 근원 cpi mom이 0.24%가 평균적으로 나올때 예상 물가 경로와 0.25%가 평균적으로 나올시 예상 물가 경로를 그래프로 그렸습니다.

cpi mom 3개월 평균 0.14%가 향후 나올시 물가상승률 3%밑으로 잘 내려오는데 6개월 mom 평균 0.29%에서는 물가 3%위아래 머물다 올라가는 것을 볼 수 있습니다. 

근원cpi mom 3,6개월 평균 0.24% 0.25%가 향후 평균적으로 나올 시는 근원물가상승률이 3% 위아래에 걸쳐있는 것을 볼 수 있습니다. 

 

내년 물가상승률 목표 0.25%, 근원물가상승률 0.26%를 달성하려면 cpi 근원cpi 둘다 mom이 평균 0.21% 나와야 합니다. 

향후 cpi도 유가 영향을 많이 받을 것 같습니다.

내년 상반기 근원 cpi는 주거비가 변수일 것 같은데 솔직히 어떤 영향을 미칠지 저는 잘 모르겠습니다. 

10월cpi에서는 렌트비cpi는 mom 0.5%, Owners' equivalent rent of residences cpi mom은 0.4% 상승인데 주거비cpi mom은 호텔숙박비가 마이너스여서인지 0.3% 상승으로 나왔습니다.

이게 9월 주거비cpi mom은 0.6% 나왔었습니다. 

올해 하반기 물가는 작년 하반기 집값 하락 영향을 받았지만 내년 상반기 물가는 올해 집값 상승 영향을 받기 쉽습니다.  

 

솔직히 저는 내년 상반기 물가가 어떻게될지 잘 모르겠는데 대부분 3%밑으로 갈거라 긍정적으로 보는게 놀랍기는 합니다.