장단기금리차 뇌피셜

금값은 달러인덱스, 실질금리와 역으로 움직이는 경향이 있습니다. 

제가 누구한테 듣기를 장단기금리차가 역전이 일어나면 금투자하면 된다는 말을 들었는데

이게 일리는 있다는 생각이 들어서 한번 알아볼려고 그림을 그렸습니다. 

 

이게 일리가 있는 이유는 보통 장단기금리차가 일어날때쯤은 장기금리도 높고 단기금리도 높은 경우가

많습니다. 

일반적으로 장기금리는 인플레이션 심리를 반영하고 단기금리는 기준금리와 연동되서 움직입니다.

경기가 살아나는 초반에는 인플레이션 심리로 장기금리가 상승하면서 장단기금리차가 벌어집니다.

그러다 이젠 물가를 잡아야 해서 중앙은행에서 기준금리를 올리면서 단기금리도 상승해서

장단기금리차가 좁아지기 시작하고 단기금리가 많이 오른 상황에서는 장단기금리차 역전이 벌어집니다.

 

이때는 이미 장기금리 단기금리 다 금리가 높은 상황이라 금리가 떨어질 가능성이 많이 있고

금리가 떨어지면 달러인덱스와 실질금리도 하락할 가능성이 많아 금값이 오를 가능성이 있기 때문입니다.

그래서 확인해볼려고 그림을 그려봤습니다. 

 

그림을 그려보니 장단기 금리 역전할때 금값이 오르는 경향이 있습니다. 

그리고 장단기금리차가 벌어질때는 금값이 오르는 경향이 있고

장단기금리차가 좁아질때는 금값이 횡보하는 경향이 있어 보입니다. 

 

켄 피셔의 책에 다음과 같은 내용이 있습니다.

"글로벌 수익률 곡선의 기울기가 현저히 깊어지게 되면 가치주가 성장주보다 수익률이 좋다. 

수익률 곡선이 평평해지면 성장주가 가치주를 누른다",

수익률 곡선의 기울기는 장기 중기 단기 금리들 기울기를 애기합니다. 

장단기금리차가 벌어질때는 가치주가 유리하고 장단기금리차가 별로 나지 않을때는

성장주가 유리하다고 한 언급은 있는데 확인해보지는 않았습니다.