6월 20일 쓴 글에 기업조사대상인 비농업고용지수와 가계조사대상인 실업률 통계가 최근 엇갈리게 나오는 이유에 대 제 나름대로 가설을 폈습니다. 과거 초인플레 시절인 73, 80년에도 실업률이 바닥에서 0.9%, 1.3%나 올라와서야 비농업고용지수가 마이너스에 진입하였습니다. (보통 실업률이 바닥에서 0.2~0.5% 오른 지점에서 비농업고용지수가 마이너스 올 때가 많음) 그래서 이번에도 실업률이 꽤 올라와아 고용이 감소로 진입할 것을 예상할 수 있습니다. 지금은 실업률 바닥위 0.7%까지 올라왔는데 0.9~1.3%(실업률 4.3~4.7%)까지는 올라와야 고용이 감소로 돌아서지 않을까 생각합니다. 비농업고용지수가 마이너스가 뜨면 주가지수는 오르기 힘듭니다. 본격적인 고용감소에 접어들면 주가지수는 바로 직전에..