향후 지수 상승 or 횡보의 관건 - 주거비물가상승률 경로

제가 전에 '24년 지수 컨센서스외 고려해볼만한 시나리오' 글에서 물가상승률이 3% 위에서는 주가지수와 10년물 금리가 역행하여서 지수가 횡보할 가능성이 많다고 썼습니다.

또 물가상승률이 3%아래에서는 10년물금리가 하락할 때는 지수가 상승, 10년물 금리가 상승할 때는 지수가 횡보해서 지수가 오를 가능성이 많다는 글을 썼습니다. 

 

오늘 시장금리는 올해 금리인하를 7번 한다는 가정하의 금리인데 연준의 점도표는 3번 금리인하를 애기해서 괴리때문에 당분간은 금리가 더 쭉 내려가기는 힘들어보입니다. 

그래서 시장과 연준의 괴리를 좁히는 과정으로 만약 10년물 금리가 오를 때 물가상승률이 3%이하에서는 지수는 횡보하고 물가상승률이 3%이상에서는 지수는 하락할 가능성이 많습니다. 

 

즉 앞으로 지수가 상승할거냐 횡보할거냐를 알려면 cpi yoy인 물가상승률이 3%이상으로 갈지 3%이하로 갈지를 알면 됩니다.

그런데 향후 물가상승률이 3%이상으로 갈지 이하로 갈지는 향후 주거비물가상승률이 중요합니다.

그래서 제가 주거비물가상승률에 대한 글을 많이 쓰는 것입니다. 

그러면 주거비물가상승률에 대한 예상 경로를 그려보겠습니다. 

 

주거비cpi mom

 

0.35(파랑) 0.4(주황) 0.45(회색) 0.5(노랑)

 

 

제가 그제 '24년 6월 주거비물가상승률 심각성 부각'이란 글에서 ntr zori 케이스쉴러주택가격지수 등을 봤을 때 24년6월 주거비물가상승률이 상승 전환할 수 있음을 애기했습니다. 

 

그림을 보시면 주거비cpi mom은 최근 6개월 평균은 0.44% 나왔습니다. 

향후 주거비cpi mom이 평균 0.44% 나올 때 주거비물가상승률 예상 경로를 그리려다가 주거비cpi mom이 평균적으로 0.35%, 0.4%, 0.45%, 0.5% 나온다는 가정하에 예상 경로를 그려봤습니다. 

저 그래프를 봐도 주거비cpi mom이 평균 0.4%, 0.45%, 0.5% 나올 때 24년5월에 바닥을 찍고 6월에 약간 상승하는 것을 볼 수 있어 그저께 쓴 글과 어느정도 맞아 떨어지는 것을 볼 수 있습니다. 

 

그래프를 그리고 나서 느낌으로는 향후 주거비물가상승률은 5% 아래로 잠깐은 내려와도 1980년대 후반처럼 5%위에서 횡보할 것 같은 느낌이 듭니다. 

그러면 물가상승률도 3%아래로는 잠깐은 내려와도 1980년대 후반처럼 3%위에서 횡보하지 않을까 생각합니다.

 

ph) 앞으로 지수가 오를지 횡보할 지 알 수 있는 방법

10년물 금리가 상승할 때 지수가 하락한다면 - 이 때는 10년물 금리가 하락할 때는 지수는 올라 전체적으로 지수가 횡보할 가능성이 많음

10년물 금리가 상승할 때 지수가 횡보한다면 - 이 때는 10년물 금리가 하락할 때는 지수는 올라 전체적으로 지수가 상승할 가능성이 많음