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吾喪我의 경제이야기

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경제지표를 활용한 경제분석. 2023년 이후 글만 보시고 최근 글 위주로 보세요. 그전 글들은 수준이 낮고 틀린 것도 많고 이후 견해가 바뀐 것도 있어요.

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  • 25년1월 실업률 분석 미국 25년1월월 고용보고서에 있는 표인데 원인별 실업률 구성 요소에 대해 잘 애기해주고 있습니다. 원인별 실업률 구성 요소는 4가지로 나누어 지는 걸로 볼 수 있습니다.  1. 일자리 상실자, 임시직 종결자  여기는 일시해고자와 일시해고중 아닌 경우로 나뉩니다.  일시해고중 아닌 경우는 영구해고자와 임시직 종결자로 나뉩니다.2. 자발적 퇴사자3. 신규 진입자: 신규 진입자는 새로 노동시장에 들어온 사람으로 일자리를 구해서 실업률 통계에 잡힌다고 보여집니다. 4. 재진입자: 재진입자는 이번달 전에 들어온 신규 진입자로 이월된 것으로 추정됩니다.  표 중간부분에는 1,2,3,4에 대한 인원수가 나오고 있고 각 구성 요소별로 전체 실업자중 에서 차지하는 %가 뜹니다.그리고 표 밑에 부분에는 그 달 실업률에서.. 공감수 3 댓글수 0 2025. 2. 8.
  • 1월이 시장금리(월평균) 단기고점?(2) 얼마전 12월 pce물가는 cpi물가에 비해 높게 나오지는 않았습니다.나우캐스팅에서 pce물가 mom은 0.3% 예상했는데 0.26%, 근원pce물가 mom은 0.23% 예상했는데 0.16% 나왔습니다.  그래프를 보시면 아시겠지만 최근에 연준은 근원pce물가 mom 3달 평균 연율 환산이 하락해서 2%를 찍으면 완화적인 애기를 했습니다. 10월 2.76%까지 올랐던 근원pce물가 mom 3달 평균 연율 환산은 11월 2.52%, 12월 2.15%로 하락하였습니다. 나우캐스팅에서 1월,2월 근원pce물가 mom은 0.23, 0.21% 예상하는데 이를 토대로 3달 평균 연율 환산을 예상하면 1월은 1.97%로 2%이하로 나왔다가, 2월은 2.38%로 다시 상승하는 걸로 나옵니다. 완화적인 애기가 나왔다가 .. 공감수 0 댓글수 0 2025. 2. 5.
  • 1월이 시장금리(월평균) 단기고점? 23년7월 이후 기준금리의 시장금리에 대한 영향력이 감소하면서 시장금리는 헤드라인 물가 mom 3달 평균 연율과 비슷하게 가고 있습니다. cpi mom 3달 평균 연율이 고점을 찍으면 한달 후에 시장금리도 고점을 찍는 것을 볼 수 있습니다.cpi는 한달 전 수치가 발표되기에 둘이 비슷하게 간다고도 애기할 수 있습니다. 어제 12월 cpi mom은 0.39%로 높게 나온 반면, 12월 근원cpi mom은 0.23%, 12월 주거비cpi mom은 0.26%로 좋게 나왔습니다.11월 주거비cpi mom이 0.34%로 0.3%로 발표되어 인플레에 대한 우려를 씻어내며 10년물금리가 상승함에도 지수는 하락하지 않았었는데 이번에도 그럴 것 같기는 합니다.  앞으로 시장금리가 상승할지 하락할지 알려면 cpi mom .. 공감수 1 댓글수 0 2025. 1. 16.
  • 24년12월 실업률 분석 미국 12월 고용보고서에 있는 표인데 원인별 실업률 구성 요소에 대해 잘 애기해주고 있습니다. 원인별 실업률 구성 요소는 4가지로 나누어 지는 걸로 볼 수 있습니다.  1. 일자리 상실자, 임시직 종결자  여기는 일시해고자와 일시해고중 아닌 경우로 나뉩니다.  일시해고중 아닌 경우는 영구해고자와 임시직 종결자로 나뉩니다.2. 자발적 퇴사자3. 신규 진입자: 신규 진입자는 새로 노동시장에 들어온 사람으로 일자리를 구해서 실업률 통계에 잡힌다고 보여집니다. 4. 재진입자: 재진입자는 이번달 전에 들어온 신규 진입자로 이월된 것으로 추정됩니다.  표 중간부분에는 1,2,3,4에 대한 인원수가 나오고 있고 각 구성 요소별로 전체 실업자중 에서 차지하는 %가 뜹니다.그리고 표 밑에 부분에는 그 달 실업률에서 각 .. 공감수 3 댓글수 0 2025. 1. 11.
  • 언제 와도 이상하지 않는 고용감소 최근 1달간 주가지수와 10년물금리입니다. 11월 주거비cpi가 0.3%로 좋게 나오자 인플레 우려 감소로 둘의 역의 관계가 깨지면서 작년 10년물금리 4.3%를 넘으면 하락했던 때와는 달리 10년물금리 상승에도 주가지수는 하락하지 않았습니다.그러다 12월 fomc때 연준이 점도표를 상향하자 fomc날 10년물금리가 상승하며 주가지수는 하락하는 역의 관계가 다시 형성되었습니다. 이후 주가지수가 너무 많이 하락한 것 때문인지 이를 되돌리고 산타랠리가 겹치며 주가지수는 상승했지만 다시 하락하며 12월 fomc 후의 자리로 돌아왔습니다.12월말에 10년물 금리가 상승도 하락도 하지 않으니 주가지수는 상승했다가 하락해서 그 자리로 돌아왔다고 볼 수 있습니다. 이건 전에 쓴 글에 있던 표입니다.24년11월 빼.. 공감수 0 댓글수 0 2025. 1. 5.
  • 내년 금리인하는 예정대로, 10년물금리(월평균) 단기고점은 2월 이후로? 연준은 침체가 없으면 기준금리를 결정하는데 근원pce물가 mom 3달 평균 연율 환산을 보는 걸로 추정됩니다. 위 그림은 근원pce물가 3달 평균 연율 환산입니다. 23년 4분기에 연준의 물가목표인 2%에 가까와지자 12월에 금리인하를 예고하였습니다.통화완화 전환으로 인해 24년1분기에 근원pce물가 mom 3달 평균 연율 환산 물가가 4%로 치솟자 금리인하에 제동을 걸었습니다.이후 근원pce물가 mom 3달 평균 연율 환산 물가가 2%를 향하자 금리인하를 예고하고 7월 실업률이 0.2%이상 치솟자 9월 빅컷을 하였습니다.그러다 통화완화로 다시 근원pce물가 mom 3달 평균 연율 환산 물가 2%에서 멀어지자 12월 fomc때 점도표를 상향하였습니다. 다행히 11월 근원pce물가 mom이 0.11%로 낮.. 공감수 0 댓글수 0 2025. 1. 5.
  • 10년물금리 4.6%위에서 영향을 받는 주가지수? 제가 11월10일에 쓴 '주가지수에 영향을 주었던 10년물금리 수치들' 글에서 인플레시절 10년물금리와 주가지수가 역의 관계를 이루었는데 이 역의 관계가 시작되었던 10년물금리를 적었습니다. 1968.11~71.6: 6%1972.12~74.9: 6.5%1976.12~78.2: 6.5%1980.11~81.9: 12.5%1984.1~86.6: 11.5%2021.12~23.4: 1.5%2023.7~23.12: 4%2024.3~24.9: 4.3%2024.10.21~11.4: 4.15% 인플레때는 물가안정시기와는 달리 주가지수가 10년물금리와 역의 관계를 이루어서 주가지수가 고전할 때가 많았습니다. 12월24일에 쓴 '10년물금리와 주가지수 역의 관계를 깨는 산타랠리의 힘?' 글에서도 썼지만 올해 주가지수가 .. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 30.
  • 10년물금리와 주가지수 역의 관계를 깨는 산타랠리의 힘? 위 그림은 지난 1년간 10년물금리와 주가지수 그래프입니다. 제가 반복해서 글을 썼지만 인플레가 문제가 될 때는 10년물금리가 상승할 때는 지수는 하락, 10년물금리가 하락할 때는 지수는 상승하는 경향이 있습니다. 그래서 2022년처럼 물가상승률이 3%위에서 10년물금리가 상승할 때는 지수는 하락합니다.물가상승률이 3%위에서 횡보해서 10년물금리가 횡보할 때는 지수는 아주 약간 오르는 정도입니다. 그리고 주가지수가 상승하는 경우는 물가상승률이 3%이하이거나 보험적금리인하를 가져갈 때인데 이때는 10년물금리가 상승해도 주가지수가 하락하지 않고 횡보하거나 상승합니다. 2023년까지 인플레가 문제가 되어서 10년물금리와 주가지수가 역의 관계를 이루다가 2024년 들어오면서 깨지는 순간이 6번 나타났습니.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 24.
  • 과거 cpi mom 3달 평균 연율 환산과 10년물금리(월평균) 비교 제가 그제 쓴 '3달 물가mom평균으로 시장금리(월평균) 고점 파악하기'글에서 기준금리 영향이 배제된 2023년 7월 이후 물가 mom 3달 평균 연율 환산한 그래프의 변곡점이 있은 후 1,2달 후에 시장금리 월평균의 변곡점이 오는 것을 볼 수 있다고 하였습니다. 그래서 이번에 물가 mom 3달 평균 연율 환산한 것이 고점 찍고 내려오면 1,2달 후에 시장금리 월평균도 고점을 찍고 내려올 수 있겠다 짐작을 할 수 있겠다 애기했습니다. 이번 글은 그냥 호기심에 과거 인플레 시절에 cpi mom 3달 평균 연율 환산한 것과 10년물금리 월평균을 비교해보고 싶어서 쓰는 글입니다. 그림에서 녹색박스는 1993년 이전에는 물가상승률이 4%이상, 1993년 이후에는 3%이상인 때를 표시한 것입니다. 24년6월 이.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 12. 22.
  • 10년물금리 단기 고점은 내년 1월? 어제 11월 pce물가 mom은 0.13%, 근원pce물가 mom 0.11%으로 잘 나왔습니다.인플레나우캐스팅이 대충 맞출 때도 못맞출 때도 있는데 이번에는 맞지 않았습니다. 제가 어제 쓴 '3달 물가mom평균으로 시장금리(월평균) 고점 파악하기'글에서 기준금리 영향이 베제된 2023년 7월 이후 물가 mom 3달 평균 연율 환산한 그래프의 변곡점이 있은 후 1,2달 후에 시장금리 월평균의 변곡점이 오는 것을 볼 수 있닥고 하였습니다. 그래서 이번에 물가 mom 3달 평균 연율 환산한 것이 고점 찍고 내려오면 1,2달 후에 시장금리 월평균도 고점을 찍고 내려올 수 있겠다 짐작을 할 수 있겠다 애기했습니다. 어제 결과를 넣어서 pce mom, 근원pce mom 3달 연율 환산한 수치를 그래프로 그렸습니다.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 21.
  • 3달 물가 mom 평균으로 시장금리(월평균) 고점 파악하기 보통 기준금리를 인상할 때는 처음에는 시장금리 상승요인으로 작용하지만 기준금리가 높아지면 금리인상은 침체 우려로 시장금리 하락요인으로 작용합니다.2023년 7월 이후 기준금리 인상이 멈춰가자 기준금리의 시장금리에 대한 영향이 약화되었고 23년7월이후 물가수준이 시장금리를 좌우하게 되었습니다. 그림은 cpi mom 3달 평균, 근원cpi mom 3달 평균, pce물가 mom 3달 평균, 근원pce물가 mom 3달 평균을 연율 환산해서 그린 것입니다. 회색은 10년물금리 월평균, 노란색은 2년물금리 월평균입니다. 2023년 7월 이후 물가 mom 3달 평균 연율 환산한 그래프의 변곡점이 있은 후 1,2달 후에 시장금리 월평균의 변곡점이 오는 것을 볼 수 있습니다. 그래서 이번에 물가 mom 3달 평균 연.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 20.
  • 전체고용/취업자수 비율로 본 고용감소 여부 파악 전체고용은 기업조사를 통해서, 취업자수는 가계조사를 통해서 파악됩니다.5일 전에 쓴  '전체고용(기업)과 취업자수(가계) 비교를 통한 고용감소 여부 파악' 글에서 첫 비농업고용지수가 마이너스가 오기 전에 취업자수는 늘어나지 않고 횡보하는 반면 전체고용은 증가한다는 애기를 했습니다.취업자수가 횡보한 기간은 보통 6개월~1년 미만이었는데 지금은 1년 넘게 횡보하고 있습니다. 갑자기 전체고용/취업자수 비율과 첫 비농업고용지수 마이너스를 비교하고 싶어 그래프를 그렸습니다. 빨간줄은 비농업고용지수가 첫 마이너스를 기록한 때입니다.  이 비율의 고점인 부분 부근에서 첫 비농업고용지수가 마이너스를 찍는 것을 볼 수 있습니다. 요즘은 전체고용/취업자수 비율이 과거보다 높은데 이유를 잘 모르겠습니다. 불법체류자는 가계조.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 13.
  • cpi 근원cpi mom 0.31, 주거비cpi mom 0.34 오늘 cpi mom, 근원cpi mom은 0.31% 나왔습니다. 주거비cpi mom은 0.34% 나와서 전달 0.38%보다 0.04% 줄었습니다.시장 예상인 0.3%에 부합하고 주거비cpi mom이 0.013% 차이로 0.4%가 아닌 0.3%으로 발표가 되어서 주가지수는 상승한 것 같습니다. 작년12월 금리인하 시사후 물가지표가 높게 나오다가 올해4월 금리인하 제동을 건후 물가지표는 낮게 나오다 최근 금리인하를 하면서 물가지표는 높게 나오는 것을 볼 수 있습니다. 연준이 금리결정에서 최근6달,3달 평균 근원pce물가 mom을 연율 환산한 것을 보는 걸로 알려져 있습니다. 최근 근원pce물가상승률은 2.6%밑으로 내려오지 못하고 2.8%까지 상승하였습니다. 인플레나우캐스팅에서는 올해는 물가전망 2... 공감수 1 댓글수 0 2024. 12. 12.
  • 16세이상인구,경제활동인구 중 영구해고자 비율로 본 침체 보통 침체가 오면 영구해고자가 급격히 늘어납니다. 그래서 전에 실업자중 영구해고자 비율로 침체를 알아봤습니다.그런데 실업통계가 경제활동인구를 조절함으로 마사지가 가능한 느낌입니다.그래서 16세이상인구 중 영구해고자 비율, 경제활동인구 중 영구해고자 비율과 침체를 비교해보고 싶었습니다. 침체 기간이 2001년3월, 2007년12월 시작으로 되어 있습니다.주가지수는 그 이전부터 하락하였습니다.영구해고자 통계는 fred에 1994년부터 보입니다. 2001년3월 침체가 시작할 때 실업자 중 영구해고자 비율은 22.75%이고 바닥에서 5.05% 올라왔을 때입니다. 2007년12월 침체가 시작할 때 실업자 중 영구해고자 비율은 26.38%%이고 바닥에서 4.18% 올라왔을 때입니다. 2001년3월 침체가 시작할 때.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 11.
  • 전체고용(기업)과 취업자수(가계) 비교를 통한 고용감소 여부 파악 고용보고서에서는 기업을 대상으로 비농업고용지수, 가계를 대상으로 실업률 발표가 대표적입니다.기업조사에서 농축산업을 제외한 전체고용인원, 가계조사에서는 전체 취업자수를 알 수 있습니다.그림을 보시면 전체고용인원과 취업자수가 일치하지 않는 것을 볼 수 있습니다. 오늘 글은 비농업고용지수가 마이너스를 찍기 전에 취업자수는 횡보함에도 고용인원은 상승하는 현상을 파악하고 싶어 쓰게 되었습니다.  녹색 박스를 보시면 최근을 제외하고 첫비농업고용지수가 마이너스를 찍기 전에 취업자수는 증가하지 않고 횡보하는데 전체고용은 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 왜 그런지 이유를 모르겠습니다.물가가 올라 살기 힘들어지면서 투잡 쓰리잡을 뛰는 사람이 늘어서 가계조사로 파악된 취업자수는 한명으로 잡히는데 기업조사로 파악된 전체고용은.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 12. 8.
  • 11월 실업률 분석 미국 11월 고용보고서에 있는 표인데 원인별 실업률 구성 요소에 대해 잘 애기해주고 있습니다. 원인별 실업률 구성 요소는 4가지로 나누어 지는 걸로 볼 수 있습니다. 1. 일자리 상실자, 임시직 종결자 여기는 일시해고자와 일시해고중 아닌 경우로 나뉩니다. 일시해고중 아닌 경우는 영구해고자와 임시직 종결자로 나뉩니다.2. 자발적 퇴사자3. 신규 진입자: 신규 진입자는 새로 노동시장에 들어온 사람으로 일자리를 구해서 실업률 통계에 잡힌다고 보여집니다. 4. 재진입자: 재진입자는 이번달 전에 들어온 신규 진입자로 이월된 것으로 추정됩니다. 표 중간부분에는 1,2,3,4에 대한 인원수가 나오고 있고 각 구성 요소별로 전체 실업자중 에서 차지하는 %가 뜹니다.그리고 표 밑에 부분에는 그 달 실업률에서 각 .. 공감수 3 댓글수 2 2024. 12. 7.
  • 바뀌는 물가 분위기 제가 올해 6월 5일에 쓴 글에서 '바뀐 물가상승률 분위기'란 글을 쓴 적이 있습니다. 주된 내용은 다음과 같았습니다.물가에 ism제조업pmi와 유가가 중요한데 5월 ism제조업pmi는 48.7로 예상치 49.8과 4월 수치 49.2에 미달했습니다. 그리고 유가는 opce+회의에서 사실상 감산규모를 줄여 향후 유가가 하락할 여지가 있었습니다.또 인플레나우캐스팅에서 5월 cpi mom은 0.08%, 5월 근원 cpi mom은 0.3%, 6월 cpi mom은 0.14%, 6월 근원 cpi mom은 0.29% 예상해서 근원 cpi mom은 소폭감소인데 헤드라인 mom을 낮게 예상하고 있습니다. 앞으로 물가 분위기가 좋은 쪽으로 바뀔 것 같다는 글을 썼었습니다. 그래서 이때 향후 시장금리는 내리고 지수.. 공감수 0 댓글수 1 2024. 12. 4.
  • 금투자 적기 금가격입니다. 1950년 이후 금값이 크게 오른 것은 6차례라 볼 수 있습니다.1971년 닉슨쇼크, 1977~79년 스태그플레이션에 약한 긴축, 2001년 금리인하 누적 후, 2008년 금융위기로 인한 양적완화 후, 2020년 코로나로 인한 양적완화 후, 2024년 보험적금리인하 예고 후인 현재라고 할 수 있습니다.  금값은 침체후 유동성이 풀릴 때(2001,2008,2020) 달러에 대한 신뢰가 무너질때(1971,2001,2024),스태그플레이션에 약한 긴축을 할때(1977)에 크게 오르는 것을 볼 수 있습니다.     기준금리와 달러지수입니다.위 그림에 1988년 이전에 달러지수가 보이지 않아서 따로 밑에 그림에 1988년 이전 달러지수를 가져왔습니다..빨간선은 금가격이 저점을 이룰 때, 녹색선은 금.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 12. 2.
  • 여러 가능성을 생각해야 하는 이유, 구인구직비율 2023년에 다수 전문가들이 침체가 온다고 하였습니다.저도 과거처럼 긴축으로 인해 침체가 올줄 알았습니다.그리고 물가가 아직 안잡힌 상태에서 연준이 보험적 금리인하 카드를 꺼낼 줄 몰랐습니다. 1987,1989년 빼고는 물가가 높은 상태에서 보험적 금리인하를 가져간 적이 없기 때문입니다. 1987년도 블랙먼데이때문이라는 타당한 이유가 있었고 금리인하 가져갈 때가 이제 겨우 물가상승률이 4%(현재3%)를 넘었을 때였습니다. 1989년은 저축대부조합사태가 있어 보험적금리인하를 할 수 밖에 없었습니다.2023년 다수 전문가들 예상과는 달리 침체는 오지 않았습니다. 이때 제가 깨달은 것은 향후 경제를 예단해서는 안되고 모든 가능성을 생각해봐야 한다는 것이었습니다. 지금은 대부분 전문가들이 침체는 오지 않고 골.. 공감수 1 댓글수 0 2024. 11. 29.
  • 연준이 물가에 대한 말이 왔다갔다 하는 이유 연준의 물가목표는 근원pce물가상승률 2%입니다. 기준금리 결정에 물가를 참조할 때 6달평균 3달평균 근원pce물가를 보는 걸로 알려져 있습니다. 위 그림은 근원pce물가상승률 이전 6달평균과 3달평균을 그린 것입니다. 그림을 보시면 23년12월에 6,3달 평균 근원pce물가가 둘다 2%이하가 나올 때 금리인하하겠다는 말이 나왔습니다. 그러다 24년1분기에 6,3달 평균 근원pce물가가 치솟자 24년4월에 금리인하 제동을 걸었습니다. 23년7월에 3달 평균 근원pce물가가 2%이하가 나오자 다시 금리인하하겠다고 하고 9월에 빅컷을 단행하였습니다. 그러다 금리인하로 요즘 3달 평균 근원pce물가가 상승하자 금리인하 속도를 조절하겠다는 말을 합니다.요즘 파월이나 연준 위원들이 애기하는 걸로 봐서는 인플레를.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 11. 29.
  • 금리가 성장과 물가를 제대로 반영해야 고점을 찍는 불편한 사실 3일전에 명목gdp전년비가 10년물금리보다 높을 때 명목gdp전년비가 10년물금리가 데드크로스를 이룬 후 10년물금리 고점이 온 것에 관한 글을 썼습니다. 그림에서 녹색원이 데드크로스가 일어난 부분이고 이후 10년물금리가 고점을 찍은 것을 볼 수 있습니다. 여기에 1984년 2분기도 추가해야 할 것 같습니다.84년 1분기에 명목gdp전년비가 10년물금리보다 높았다가 2분기에 다시 낮아져 데드크로스가 일어났는데 저는 이때가 물가안정시기라고 착각하고 침체도 없었던 때라 넣지를 않았는데 84년1월~12월까지 물가상승률이 4%를 넘는 시기였었네요. 84년 2분기에 데드크로스가 일어난 후 84년 6월 10년물금리 월평균이 고점을 찍어서 이때도 데드크로스후 10년물금리 고점이 왔습니다. 그림을 보시면 명목gdp전.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 11. 27.
  • 생각해볼 수 있는 경우의 수 지금 헤드라인 물가는 안정적입니다.근원물가가 문제입니다.현재 근원cpi물가상승률은 내려오지 않고 3.2%위에서 횡보하고 있고 근원pce물가상승률은 2.6%위에서 횡보하고 있습니다. 최근 3달 평균 근원cpi물가를 연율로 환산하면 3.48%나오고 최근 3달 평균 근원pce물가를 연율로 환산하면 2.32%가 나오는데 9월 근원pce물가 mom이 0.25%로 높게 나왔고 10월달도 높게 나올 것 같습니다. 근원 물가에서 가장 문제가 되는 것이 주거비인데 주거비는 고정금리라 긴축의 영향을 받지 않은 영향이 큽니다.서브프라임 사태 이후 모기지 고정금리를 하면서 미래의 침체와 미래의 인플레를 맞바꾸었다고 볼 수 있습니다. 지금 물가를 봐서는 금리인하를 하면 안됩니다.지금 금리인하로 인한 금리인하효과가 선반영되어서.. 공감수 2 댓글수 0 2024. 11. 25.
  • 인플레때 명목gdp 10년물금리 데드크로스 후 10년물금리 고점은 왜? 2020년은 인플레가 있던 시절은 아니라 설명에서 빼겠습니다. 제가 어제 글에 인플레시절 1975년 빼고 명목gdp전년동기비 10년물금리 데드크로스 이후 침체가 왔다는 글을 썼습니다.그런데 표를 보시면 데드크로스 후에 10년물금리 고점이 온 것을 볼 수 있습니다. 2000년 1분기만 동시에 왔고 나머지 시기는 데드크로스 후에 10년물 금리 고점이 왔습니다.데드크로스는 침체보다는 오히려 이후 10년물 금리 고점과 더 관련이 있어 보입니다.   이유를 생각해봤는데 잘 모르겠습니다. 명목gdp전년동기비를 실질gdp전년동기비와 pce물가상승률로 나누어서 그래프를 그려봤습니다. 1970년대는 스태그플레이션 시절이라 실질gdp전년동기비는 하락하고 물가상승률은 상승하면서 데드코로스가 일어났습니다.데드크로스 후에 10.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 11. 24.
  • 명목gdp 10년물금리 데드크로스와 침체 명목gdp전년동기비는 실질gdp전년동기비+평균pce물가상승률(분기)입니다.보통 경제성장률은 실질gdp전기대비를 연율환산한 것을 말하는데 이게 등락이 심합니다.그래서 경제성장률 대신에 실질gdp전년동기비를 보기도 합니다.  그림은 명목gdp전년동기비가 10년물금리를 데드크로스 할 때를 녹색원으로 표시했고 1965년 이후 6번이 있었음을 볼 수 있습니다. 데드크로스가 있을 때 명목gdp전년동기비를 표시했고 이때 10년물금리를 표시했는데 gdp특성상 1,4,7,10월 10년물금리와 비교하여 월평균 금리를 기록하였습니다. 1975년 빼고는 데드크로스가 있고나서 침체가 왔음을 볼 수 있습니다. 그리고 이때가 07,20년 빼고는 10년물금리 고점과도 가까운 것을 볼 수 있습니다. 지금 24년3분기 명목gdp전년동기.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 11. 23.
  • 트럼프 효과 소멸? 최근 1달 10년물금리와 s&p500 입니다. 주가지수는 10년물금리와 같이 설명하는 것이 이해하기 쉬운 것 같습니다. 빨간색 박스는 10년물금리와 주가지수가 역의 관계를 이루었던 구간이고 노란색 구간은 그렇지 않은 구간입니다. 보통 인플레가 문제가 될 때는 10년물금리와 주가지수가 역의 관계를 이루어 횡보장을 이루거나 10년물금리가 계속 상승하면 주가지수가 하락하는 경우가 많습니다. 침체나 인플레가 문제가 안 될때는 10년물금리가 상승해도 주가지수는 횡보하거나 상승하여 지수는 상승하는 경우가 많습니다. 10월23일까지 9월 빅컷의 영향과 금리레벨 자체가 높지 않아서인지 10년물금리 상승에도 주가지수는 하락하지 않았습니다. 그러다 10월23일 지나 10년물금리가 4.2%를 넘어가면서 주가지수가 금리에 부.. 공감수 0 댓글수 1 2024. 11. 15.
  • 10년물금리를 내리는 확실한 방법(기준금리의 역설2) 일정 레벨이상에서 10년물금리 상승은 자산 시장에 부담이 됩니다. 최근 은가격은 10년물금리가 4.2%를 넘으면서 금가격은 4.3%를 넘으면서 조정중입니다. 주가지수는 4.15%를 넘으면서 횡보하는 모습을 보이다가 트럼프 효과로 상승하였는데 트럼프 약빨이 떨어지면 다시 금리 영향을 받을 수 있습니다. 자산시장에 부담되는 10년물 금리를 확실하게 내리는 방법은 금리인상입니다. 금리인상을 가져가면 침체 우려로 10년물 금리는 내려갑니다. 대신에 이 방법은 침체를 오게 해서 자산 시장을 하락시킬 수 있습니다. 우리가 보통 기준금리를 인상하면 10년물금리가 상승하고 기준금리를 인하하면 10년물금리가 하락한다고 생각하기 쉽습니다. 그런데 저 그림을 보시면 이 명제가 참이 아님을 알게 됩니다. 녹색선은 10년물금리.. 공감수 0 댓글수 1 2024. 11. 12.
  • 10년물금리와 주가지수 관계 총정리 1. 10년물금리 상승, 주가지수 하락 1) 물가3%(과거4%)위 물가상승으로 금리인상 가져간 경우: 68.11~70.5, 71.4~71.7, 72.12~74.8, 80.11~82.6, 22.1~22.9 2) 중동전쟁으로 인한 유가상승, 물가상승: 90.7~90.8 3) 국채수급우려로 인한 금리상승: 23.7~23.10 4) 금리인하 제동으로 인한 금리상승: 24.3~24.4(10년금리 4%) 이에 대해서는 어제 '주가지수에 영향을 주었던 10년물 금리 수치들' 글에 언급해서 생략합니다. 2. 10년물금리 상승, 주가지수 상승 1) 침체 후 경기회복: 71.10~72.12, 75.2~75.4, 2003.3~06.4, 09.2~10.3, 10.8~11.3, 20.4~21.3 2) 회사채위기후 회복: 98... 공감수 3 댓글수 1 2024. 11. 11.
  • 주가지수에 영향을 주었던 10년물금리 수치들 그저께 '기준금리의 역설' 글에서 ' 금리가 지수에 영향을 미치는 시장금리, 상승장 모습이 횡보장 모습으로 바뀌는 10년물 금리가 최근처럼 4.15%가 될지 4%, 4.5%, 4.7%, 5%가 될지는 모르겠습니다'로 끝맺어서 오늘은 이에 대한 글을 쓰고자 합니다. 1970년대 인플레가 문제가 되어서 물가가 4%(현재3%)위에서 상승해서 금리인상을 가져갈 때 지수는 하락했었습니다. 이때는 10년물금리가 상승하면서 지수가 하락하고 10년물 금리가 하락하면서 지수는 상승하는 역의 관계를 이루었습니다. 위에 그림을 보시면 이 역의 관계는 2022년부터 3%위 물가상승에 금리인상을 가져갔던 구간부터 다시 재현된 것을 볼 수 있습니다. 역의 관계를 이루면서 10년물금리가 어떤 수치이상으로 올랐을 때 지수는 하락했는.. 공감수 2 댓글수 3 2024. 11. 10.
  • 기준금리의 역설 중앙은행이 기준금리를 내리면 시장금리는 내려가고 기준금리를 올리면 시장금리는 오를 것이 예상됩니다. 그런데 이는 반은 맞고 반은 틀린 애기입니다. 기준금리를 인상할 때는 침체 우려로 시장금리가 하락하고 기준금리를 인하할 때는 경기회복과 물가상승 전망으로 시장금리가 상승하는 경우가 있기 때문입니다. 2021년 터키의 에르도안 대통령의 압력으로 터키 중앙은행이 기준금리를 인하했을 때 인플레 우려 때문에 오히려 10년물 금리는 내려간 것이 아니라 올라갔습니다. 2022년 이후 터키 10년물 금리는 미국 시장금리의 영향을 받아 움직였지만 2021년 터키가 금리인하할 때는 미국 10년물 금리도 오르지 않을 때라 대외적인 영향은 없었습니다. 아래 그림은 미국의 10년물 금리와 기준금리 차트입니다. 노란색 박스는 금.. 공감수 3 댓글수 1 2024. 11. 8.
  • 10월 실업률 분석 보잉 파업으로 추정되는 제조업과 운송장비업 고용 감소과 허리케인 영향로 10월 비농업고용지수는 12000명 밖에 안나왔습니다.그리고 고용보고서에서 허리케인 영향으로 제대로 조사가 되지 않아 11월19일에 주별 10월 고용과 실업률 예상치를 발표한다고 합니다.그래서 시장에서는 이번 고용보고서에 큰 의미를 부여하는 것 같지는 않습니다.  미국 10월 고용보고서에 있는 표인데 원인별 실업률 구성 요소에 대해 잘 애기해주고 있습니다. 원인별 실업률 구성 요소는 4가지로 나누어 지는 걸로 볼 수 있습니다.  1. 일자리 상실자, 임시직 종결자  여기는 일시해고자와 일시해고중 아닌 경우로 나뉩니다.  일시해고중 아닌 경우는 영구해고자와 임시직 종결자로 나뉩니다.2. 자발적 퇴사자3. 신규 진입자: 신규 진입자는 새.. 공감수 4 댓글수 2 2024. 11. 2.
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